Alapfogalmak

teljes lista

a betű

Árfolyam-nyereség arány (price-earnings ratio vagy P/E ratio)

Megmutatja a cég részvényének jelenlegi piaci értékét a részvényre eső nyereséghez viszonyítva.

A következőképpen számoljuk ki:

Árfolyam-nyereség arány = részvény piaci értéke / részvényre eső nyereség

Például, ha egy részvény árfolyama 152 EUR, és az egy részvényre eső nyereség 11.4 EUR volt, akkor az árfolyam-nyereség arány 152/11.4= 14.21 .

Ebben az esetben a nyereség jelentheti az elmúlt 12 hónap nyereségét, tehát az elmúlt 4 negyedévét, de jelentheti az utolsó lezárt pénzügyi évét is. Ugyanakkor lehet használni a következő évre előrejelzett nyereséget is.

Általában a magas arány azt mutatja, hogy a befektetőknek nagyobb elvárásaik vannak a jövendőbeli nyereség növekedését illetően, ezért hajlandóak többet fizetni a részvényért. Egy pontosabb kép kialakításáért tanácsos összehasonlítani különböző, ugyanazon iparághoz tartozó cégek árfolyam-nyereség arányát. A különböző iparágak különböző módon növekednek, ezt szem előtt kell tartani amikor eltérő tevékenységű cégeket hasonlítunk össze.

Amikor az árfolyam-nyereség arányt nézzük, jó észben tartani, hogy a nyereség (azaz a nevező) befolyásolható(“szépíthető) a cég különböző politikája vagy könyvelési módszerei által.

Árfolyamkockázat

A különböző valuták árfolyamváltozásából adódó potenciáls veszteségek kockázata. Ilyen kockázattal főleg az importáló és exportáló cégek számolnak.

Pl. az ABC Kft. laptopokat gyárt Erdélyben, és Angliában értékesíti őket. Az alkatrészeket Erdélyből szerzi be és értük lejjel(RON) fizet, bevételei pedig angol fontban(GBP) történnek.

Az üzlet beindításakor az árfolyam GBP/RON = 4.54 .

Egy laptop teljes előállítási költsége 1,600 lej ( kb. 350 font), és 400 fontért lehet eladni. A profit kb.50 font/laptop.

Ha fél év múlva a lej megerősödik és az árfolyam 4.2 lej lesz, akkor az előállítási költségek 1600/4.2 = 380 fontra rúgnak, a nyereség pedig csupán 20 font lesz.

Az árfolyamkockázatot kezelni lehet (és ajánlott is). A fenti esetben pl. ez úgy valósítható meg, hogy a cég elad a forex piacon GBP/RON-t 4.54-es árfolyamon, fél éves lejárattal. Amennyiben az árfolyam csökken, a forex piacon nyitott pozicióból származó nyereség ellensúlyozza a termékeladáskor származó profitkiesést. Ily módon a gyártó megvédte az előre kiszámított profitját.

Állampapír

Az állam által kibocsátott értékpapír, abból a célból, hogy saját kiadásait fedezni tudja; az állam vállalja a papírok visszavásárlását meghatározott időn belül, ezenkívül kamatot vagy járadékot is fizet a papír megvásárlóinak. Leggyakoriabbak az, a kincstárjegyek és az államkötvények.

Ezekre a papírokra úgy tekintenek, mint a legbiztosabb befektetésekre, hiszen az állam mindig fizetni fogja vállalt kötelezettségeit, nem mondhat csődöt. Elméletileg persze megtörténhet, hogy megtagadja a fizetést(pl. esetleg háború esetén), de ennek a valószínűsége majdnem nulla.